发布日期: 2025 年 12 月 24 日
作者：BlockBeats 编辑部
在过去 24 小时，加密市场在多个维度同步展开。主流话题集中于宏观政策与货币体系的再讨论，包括美联储前景与避险资产走强；在生态发展方面，Solana 围绕开发者工具与交易效率持续推进，以太坊强化其「公共品」叙事，Perp DEX 赛道则在 Hyperliquid 与 Lighter 等项目推动下加速分化。
一、 主流话题
All-In Podcast 专访美国财长 Scott Bessent
All-In Podcast 发布了对美国财政部长 Scott Bessent 的长篇访谈（约 1 小时），围绕 2025 年经济回顾、2026 年政策展望、美联储问题修复、关税作为国家安全工具、通胀与利率、美国债务结构等议题展开。
访谈中，Bessent 提及对过去十余年资产泡沫的反思，并讨论关税在重塑贸易协议、减少赤字及税收调节中的潜在作用。社区整体反馈偏正面，部分声音认为其政策叙事体现出「方向性领导」，也有讨论将其与去全球化、强化本土制造联系起来，同时批评前几届政府的财政扩张加剧了民生负担问题。
黄金、白银价格创历史新高
黄金现货价格首次突破 4500 美元/盎司，总市值升至约 31.5 万亿美元，约为英伟达市值的 7 倍；白银市值亦超越苹果，成为全球第三大资产。
社区讨论普遍将此解读为对货币体系脆弱性、通胀压力及政府持续扩表的不信任，而非单纯看多贵金属本身。部分观点强调黄金的传统避险属性，并与比特币进行对比；也有声音将白银市值超越苹果视为资产定价体系失衡的象征，引发对科技股估值合理性的再讨论。
Aave DAO 与 Aave Labs 的治理纷争升级
Aave 生态内部围绕前端收入归属的冲突持续发酵。争议焦点在于：约每年 1000 万美元的前端收入被转入 Aave Labs 钱包，且未经过 DAO 投票。
Aave Labs 认为前端不属于协议收入；DAO 则主张前端依赖 DAO 的品牌、流动性与风险承担，应共享收益。
社区总结指出：DAO 控制智能合约与风险参数，而 Labs 掌握前端、域名、商标及社交账号。部分讨论进一步延伸至极端情形——DAO 是否会尝试夺取 IP，或 Labs 退出 DAO 并基于 v4 代码库重启新协议（潜在估值被讨论至 10 亿美元以上）。
更宏观的讨论认为，这一事件暴露了 DeFi 中长期存在的激励错配问题：DAO 向代币持有者承诺价值累积，但在实际盈利环节，收益往往被「类股权结构」捕获。短期内 AAVE 价格出现明显波动，但部分声音认为，这可能为 DAO 与公司混合治理模式提供更清晰的边界样本。
社区复盘 Coinbase 2025 年战略扩张路径
社区围绕 Coinbase 2025 年的多线扩张策略展开复盘与争论，包括：交易所流动性、Base 网络、预测市场、USDC 推广、质押服务，以及多笔并购（Liquifi、Spindl、Roam、Iron Fish、Opyn、The Clearing Co. 等）。
批评观点认为 Coinbase 战线过长、收购数量过多，NFT 平台表现不及预期，部分投资（如 Monad）回报有限，同时担忧核心交易业务费率下行与自我竞争风险。
支持者则认为，这些尝试本质上是寻找产品市场契合度的必要成本，团队规模并未失控，NFT 的失败反而降低了未来试错成本，并购相比内部孵化更高效；此外，托管业务和 USDC 生态仍可能受益于 ETF 与合规红利。
整体来看，Coinbase 仍被部分社区视为「合规周期下的基础设施型受益者」，但其扩张节奏与熊市抗压能力，仍是持续被关注的变量。
二、主流生态动态
1.Solana 生态
Solana 推出新一代钱包管理 SDK（ConnectorKit）
Solana 基金会发布 ConnectorKit，用于在 Solana 应用中集成钱包连接与账户管理功能，被视为 Wallet Adapter 的继任方案。
该 SDK 支持 web3js 与 kit，提供无头组件与开发者友好的 hooks（如 useConnector、useBalance），覆盖账户查看、余额管理、代币与交易历史等常见场景，并支持移动钱包适配器。官方同时透露，未来将整合 Kora、本地 Passkeys 等能力。
社区反馈整体偏正面，开发者普遍认为其显著简化了钱包接入流程，并强调其向后兼容性与组件化扩展能力；相关帖子附带示例代码与 npm 包链接，降低上手门槛。
Humidifi 在 SOL-USD 交易中实现低于 CEX 的价差
Humidifi 在 Solana 上的 DEX 报价显示，其 SOL-USD 交易价差在多数规模下低于中心化交易所：
-小于 1 万美元的订单价差约 0.1bp
-即使在 50 万美元规模下，价差仍低于 1bp
-作为对比，部分 CEX（如 Binance）价差约为 1bp。
社区讨论认为，这标志着 DEX 在特定场景下的执行效率已超越 CEX，并将其与流动性聚合和更优撮合路径联系起来。相关帖子指出，Humidifi 通过聚合 Phoenix、Orca 等多个 DEX，实现最佳执行与更低滑点，引发对其向 BTC、ETH 等更大市场扩展的期待。
DoubleZero 发布 2025 年度回顾
DoubleZero 协议回顾其 2025 年进展，包括：
-主网 Beta 上线，承载约 40% 的 Solana 主网质押
-新增 3.4 Tbps 专用带宽，由 15 个独立组织贡献
-获得 SEC 针对 $2Z 的无行动函
-完成 2800 万美元代币轮融资及 650 万美元验证者代币销售
-启动委托计划，涉及约 1300 万 SOL，成为 Solana 第二大质押池
社区讨论强调其作为高性能网络基础设施的重要性，并将其视为 Solana 在带宽与可靠性层面的关键补充，部分观点展望其在 2026 年向更底层网络基础设施扩展。
使用 SolanaPython 在链上运行 AI 模型
有开发者使用 SolanaPython 在链上部署并运行一个仅 65 字节的神经网络模型，用于预测 SOL/USDT 的短期价格方向。模型基于约 9000 条 1 分钟 K 线训练，在未见样本中的预测准确率约 59%。
社区普遍将其视为概念验证（PoC），强调其「完全链上、可验证」的意义，以及 Python 生态为 Solana 开发解锁的新可能性，同时也指出其距离实用级 AI 仍有较大差距。
2. 以太坊生态
《The Internet』s Blueprint for Ethereum》公共品估值框架发布
该研究报告将 Ethereum 定位为类似互联网、GPS、TCP/IP 的全球公共产品，强调其非竞争性、非排他性与系统性赋能属性。
报告提出以「捕获价值（金融层）—流动价值（经济活动）—信任盈余（消费者剩余）」的三层框架来评估 Ethereum 的真实价值，重点不在 TPS 或手续费，而在结算效率、长期信任最小化与机构采用。
社区讨论认可其将 Ethereum 视为「价值协议」而非单纯执行层的视角，并强调其在全球协调与结算中的长期作用。
3.Perp DEX 与交易基础设施
Bitget 钱包接入 Hyperliquid 永续合约
Bitget 钱包宣布支持由 Hyperliquid 驱动的 USDC 永续合约交易，其费率低于 Bitget CEX 的 VIP0 等级。
社区反馈认为，这降低了链上永续合约的使用门槛，并强化了「非托管钱包 高性能撮合」的组合路径。
Hyperliquid 与 Lighter 被讨论为 Perp DEX 的双寡头结构
部分社区观点认为，Hyperliquid 与 Lighter 可能成为未来 Perp DEX 领域的两大主导者：
Hyperliquid 以高性能基础设施为核心，保持中立，允许第三方构建衍生模块；Lighter 采用更垂直整合的模式，通过双层费用结构吸引零售用户与有机做市商
讨论普遍将其类比为「两个主导平台 若干边缘创新者」的交易所演化路径。
Kinetiq 的 HIP-3 DEX「Markets」上线
Kinetiq 在 Hyperliquid 主网上部署 HIP-3 交易所 Markets，初始交易标的包括 US500、EUR 与 BABA，并支持 USDH 作为保证金。
社区将其视为「将传统市场资产链上化、并实现 7×24 交易」的重要一步。
Hyperliquid Portfolio Margin 与 BLP 上线
Hyperliquid 主网已上线 Portfolio Margin，并开放 BLP（借贷池）功能。
社区讨论集中于其对资本效率与风险管理的改善，并提醒当前处于早期阶段，建议从小额测试开始。
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精选要闻
1.比特币突破 88,000 美元，24 小时跌幅收窄至 1.88%
2.美股延续涨势，标普 500 逼近历史收盘纪录
3.美股加密股周二收盘普跌，ETHZ 跌 15.08%，BMNR 跌 4.21%
4.Solana 财库公司 Upexi 向美 SEC 提交 10 亿美元储架注册申请
5.美国 GDP 增速飙升降息恐成「泡影」，1 月降息 25 个基点概率降至 13.3%
文章&Threads
1.《 推特是如何制造「虚假流量」的》
本月初，CZ 与 Peter Schiff 在 Binance 区块链周上进行了一场有趣的「比特币 VS 黄金」的辩论。在看完这场辩论的视频后，我又在 X 上浏览关于辩论的相关讨论推文，看着看着，我忽然间发现了一个问题… 在 YouTube 上，Binance 的官方账号有着 122 万名订阅者，但辩论的视频仅仅只收获了 16 万次观看，以及 5358 次点赞
2.《信仰资本市场——加密货币的本质与核心价值》
2025 年对于加密货币玩家们来说，更多地是令人失望的一年。这一年马上就要过去，我们仍然没有能够解决目前加密货币市场面临的最大问题——叙事失灵，信仰缺失。作为一个普通的加密货币行业从业者，尽管我从事的工作非常平凡，但在这 4 年间，我看到了一些事情，思考了一些事情，我总隐隐感觉，有一天，我会把这些想法系统性地写成文章。现在是时候了。
市场数据
每日市场整体资金热度（根据资金费率反映）与代币解锁
数据来源：Coinglass、TokenUnlocks
Funding Rate
黄立成的 PnL 盈亏曲线图，来源：Hyperbot
把时针拨回三个月前，麻吉大哥还是 Hyperliquid 生态的赢家，他靠着重仓 HYPE、XPL 和 ETH，账面浮盈一度超 4400 万美元。到了 9 月底和 10 月初，XPL 价格崩盘（最大回撤 46%），HYPE 也大幅回调。他没有及时止盈，导致单币种浮亏迅速扩大至 870 万美元以上。
随着「10·11」市场大跌，麻吉大哥正式转为亏损。但转为亏损后并不是麻吉大哥的终点，而是他无限开仓的起点。他试图通过高杠杆做多 ETH 来翻本。他持有约 7,000——30,000 枚不等的 ETH 多单（杠杆率常在 20x——25x），但 ETH 每一次插针下跌都会触发他的强平线。
麻吉大哥仅在 11 月 1 日至 19 日这短短 19 天内，就被强制清算 71 次。这意味着在接近三周的时间里，他平均每天要经历近 4 次爆仓，荣登链上「清算冠军」宝座，但他一直在不断地充值、爆仓、再充值、再爆仓。截至撰文，他在 Hyperliquid 上的永续合约总亏损已达到 2120 万美元。从赚 4566 万到亏 2120 万，他在短短不到 3 个月的时间里，经历了超过 6600 万美元的资产回撤。尽管有过短暂回血，但他目前依然处于深度亏损和频繁补保均金的状态中。
和普通人不一样，麻吉大哥黄立成还顶过巨星的光环。90 年代，他是台湾 L.A. Boyz 的灵魂人物，是把纯正美式嘻哈带进华语乐坛的先锋偶像。这也不是麻吉大哥第一次扮演「散户救星」了。大家一定还记得 2023 年的 NFT 战场。为了争夺 BLUR 的空投积分，他曾在这个无底洞里狂刷交易量。结局是惨烈的：他确实拿到了价值 190 万美元的空投代币，但代价是亏掉了 12,000 枚 ETH（当时价值 2500 万美元）。
James Wynn 的亿万豪赌
· 身份： James Wynn
· 亏损： 开出 12.5 亿美元比特币多单，一周亏光 1 亿美元
如果说麻吉大哥是「有钱人的消遣」，那么 James Wynn 的故事就像一个飞得太高、最终被太阳融化了双翼的凡人。
除了合约，手握现货的巨鲸同样会遭遇巨额亏损，「借币做空 6.6 万枚 ETH 的巨鲸」曾是市场的猎人，擅长利用借贷协议进行大规模的做空套利。但这一次，猎人变成了猎物。
通过借币做空赚了 2400 万美元并没有让他满足，他想要更多——他想「多空双吃」。11 月 5 日，在平掉空单后，他立刻调转枪头，开始疯狂抄底。到 11 月 14 日的短短 9 天内，他像着了魔一样，累计向 Binance 转入 11.87 亿美元，提回了 42.2 万枚 ETH，持仓均价被拉高到了 3413 美元。为了这场豪赌，他甚至动用了高达 4.85 亿美元的链上杠杆借贷。
市场给了这位贪婪者最狠的一记耳光。随着 ETH 价格一路阴跌，跌破 3000 美元关口，他的「抄底」变成了「深套」。链上数据记录了他最绝望的时刻：在 11 月最惨的阶段，他那庞大的多单持仓浮亏一度高达 1.33 亿美元。之前做空辛苦赚来的 2,448 万美元利润，瞬间被这笔巨额亏损吞没，连本金都搭进去了整整 1 个亿。曾经的「做空战神」，加上借贷的钱变成了背负 4.8 亿债务的「杠杆赌徒」。
11 月 16 日，该巨鲸开启了大撤退，他从 Aave 赎回了 17.7 万枚 ETH，并开始向 Binance 分批充值 4.4 万枚 ETH（价值 1.4 亿美元），实际亏损 1.25 亿美元。
倒在「中文 Meme」里的巨鲸
· 身份： 高点重仓中文 Meme 巨鲸
· 亏损： 累计亏损 359.8 万美元（单币种亏损 249 万）
除了死扛 ETH，死扛 Meme 而导致亏损的也大有人在。
2025 年 10 月，当市场热点在 AI 和主流币之间轮动时，这位巨鲸却陷入了「中文 Meme」的叙事迷宫。
他像是一个执着的集邮者，斥资 449 万美元，在 BSC 链上疯狂建仓了一系列中文 Meme 代币：「币安人生」、「客服小何」、「哈基米」。他以 0.3485 美元的均价重仓买入「币安人生」，并一路加仓至 408 万美元，成为该代币的第 7 大个人持有者。市场给了他无数次逃跑的机会，但他选择了做「钻石手」。
在他最初持仓 8 天后，其持有的 Meme 资产缩水 56.5%，浮亏超过 300 万美元，除「哈基米」外全线崩盘，但他没有清仓，仍然在价格升高时一路追涨。最终，11 月初，信仰在 K 线归零的重力面前崩塌了，他在 50 分钟内一口气清仓了所有代币。结局是惨烈的：累计亏损 359.8 万美元。其中，仅「币安人生」这一个代币，就让他亏掉了 249 万美元。
这位巨鲸用 360 万美元买了一个教训：在 Meme 的世界里，比合约更可怕的是流动性枯竭，一旦趋势走坏，每一秒都是逃命窗口，死扛只有归零。
某「不知名黑客」的「现世报」
· 身份： 链上黑客 / 顶级「反向指标」
· 亏损： 仅 10 月交易亏损就达 888 万美元
这或许是 2025 年最让人「身心舒畅」的一个亏损故事。我们通常认为黑客是冷酷、理性的掠食者，但这位「不知名黑客」用实际行动证明：他只懂代码，不懂 K 线。
今年 3 月和 8 月，他通过技术手段盗取了巨额资金，本该销声匿迹享受财富。然而，他却犯了一个致命错误——试图用偷来的钱去炒币。事实证明，加密市场的庄家比黑客更狠。
在 ETH 上精准「高吸低抛」，10 月初，他以 4400 美元的均价重仓买入 8637 枚 ETH（总价值约 3801 万美元）。仅持有 10 天，就撞上了「10·11」闪崩。在恐慌中，他不仅没抗住，反而以 3778 美元的地板价清仓，一单亏损 537 万美元。
10 月中旬，他又在下跌中恐慌割肉，亏损 324 万美元。最滑稽的一幕发生在割肉后的一小时——看着行情反弹，他没忍住又追高买回了 2000 多枚 ETH。结果行情再次下行，他不得不再次割肉。截至 10 月 18 日，他在短短半个月内，因频繁的追涨杀跌，累计亏损了 888 万美元。
这位黑客用亲身经历告诉我们：偷钱需要的是技术，但守财需要的是心性。在波动的 K 线面前，连黑客也只是一棵嫩绿的韭菜。
攻击篇
用户 Babur，失效的「多签」与昂贵的「双击」
· 身份： 链上巨鲸
· 亏损： 约 2700 万美元（部分资金已洗入 Tornado Cash）
如果说有些亏损是由于技术过于复杂，那么 Babur 的 2700 万美元则是亏于「习惯过于糟糕」。
2025 年 12 月末，慢雾创始人余弦和 CertiK 先后披露了这起案件。巨鲸 Babur 的 Solana 和以太坊地址被洗劫，损失高达 2700 万美元。令人扼腕的是，Babur 其实具备一定的安全意识——他使用了行业标杆级的 Safe 多签钱包（Multisig）来保管资产。
理论上，多签钱包需要多个私钥签名才能转账，安全性极高。但调查发现了一个致命的低级错误：Babur 竟然将多签所需的两个签名私钥，存储在了同一台电脑上。这就好比你买了一个世界上最坚固的保险箱（多签），需要两把钥匙才能打开，但你却把这两把钥匙都挂在了保险箱的门把手上。
当他在电脑上双击运行了一个恶意文件（「投毒」）后，病毒轻松拿走了所有的私钥。余弦对此评价道：「真实投毒攻击恐怕很简单，没什么高级技巧，许多威胁也都是老生常谈了。」
之后，CertiK 监测到黑客已将 4250 枚 ETH（约 1400 万美元）转入 Tornado Cash 进行混币。Babur 用 2700 万美元买了一个最朴素的教训：如果私钥不物理隔离，再高级的多签也只是一层窗户纸。
Suji Yan，生日宴上「消失的 11 分钟」
· 身份： Mask Network 创始人
· 亏损： 400 万美元（29 岁生日当天的噩梦）
2025 年 2 月 27 日，本该是 Mask Network 创始人 Suji Yan 庆祝 29 岁生日的喜悦时刻，却演变成了一场罗生门般的噩梦。这不是一次来自暗网的高级代码攻击，而是一次让人细思极恐的「身边人」危机。根据 Suji 的自述，当时他正与十几位朋友在一个私人聚会上庆祝生日。仅仅是因为去了一趟洗手间，手机离开了视线几分钟，命运的齿轮便开始转动。
链上数据显示，在随后的 11 分钟 里，黑客通过手动操作的方式，从容不迫地从他公开的钱包中转走了超过 400 万美元的资产。慢雾创始人余弦证实，这些资金被迅速兑换成 ETH 并分散到了 7 个地址中。
「操作是手动的，持续了超过 11 分钟。」这意味着，在推杯换盏的欢笑声背后，有人（或者是潜伏的恶意软件）利用这短暂的空档，在他眼皮底下完成了洗劫。Suji 坦言：「我信任我的朋友，但这对任何人来说都是一场噩梦。」这件事成为了 2025 年 Web3 最具寒意的一课，永远不要在随身携带、用于社交和拍照的手机里，存放巨额资产的热钱包私钥。
Sam Altman 前男友的惊魂夜
· 身份： 知名科技投资人、Sam Altman 前男友
· 亏损： 1100 万美元 人身伤害
如果说链上被盗是「破财消灾」，那么 Lachy Groom 的遭遇则彻底击碎了「去中心化资产更安全」的幻象。11 月的一个周六，一名劫匪伪装成快递员骗开了他在旧金山的豪宅大门。Lachy 不仅遭遇了持枪挟持，还被胶带捆绑并遭到殴打。劫匪在长达 90 分钟的时间里，强迫他交出密码，清空了他账户中价值 1100 万美元 的加密资产。这起案件代表着越发 Web3 犯罪的「降维打击」：黑客不再需要攻破代码，他们只需要攻破你的家门。
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并且据彭博社报道，过去三年，针对加密货币持有者的\”扳手袭击\”事件激增。据加密货币安全公司 Casa 联合创始人 Jameson Lopp 维护的数据库显示，今年全球已记录在案的此类攻击约有 60 起，造成数千万美元的损失。
抖音买家，被供应链「投毒」的冷钱包
· 身份： 普通投资者
· 亏损： 5000 万人民币（约 708 万美元）
这是一场典型的「认知收割」。一位投资者为了追求所谓的绝对安全，决定使用硬件冷钱包存储资产。但他犯了一个致命错误：他在抖音上购买了一个「特价」冷钱包。
他不知道的是，这个钱包在出厂前就已经被动过手脚，私钥早已泄露。当他放心地将 5000 万人民币 存入时，实际上是将钱直接打给了黑客。几小时后，资产通过汇旺（Huione）被洗得干干净净。这个昂贵的教训告诉我们：最大的安全漏洞，往往是贪便宜的人性。
听信「官方客服」损失 9140 万美元的巨鲸
· 身份：拥有 3 亿美元比特币的「听话」巨鲸
· 亏损： 783 枚比特币（当时价值约 9140 万美元）
2025 年 8 月 19 日，一名巨鲸遭遇了「社会工程攻击」，他并没有乱点链接，也没有下载病毒，他只是接了一个电话。电话那头是声音温和、专业的「硬件钱包官方高级工程师」，告知他的设备存在危急漏洞，需要立即配合「固件升级」。在长达一小时的通话「指导」下，这位巨鲸完全放下了戒备，亲手将价值约 9140 万美元的 783 枚比特币交出。恶意转账发生后，资金便开始经历典型的洗钱过程，多次存入 Wasabi Wallet（一种常用于混淆追踪的隐私工具）。
同样在 2024 年也已经有一起类似的案例，那一次的金额更大，受害者损失了价值约 3 亿美元的比特币。
幸存者偏差
这 10 个名字，用数亿美元的学费，向我们展示了 Web3 黑暗森林的全貌：这里没有绝对的赢家，黑客偷得走代码，却在二级市场输给了庄家；这里没有绝对的安全 Babur 的技术防御，敌不过物理世界的「投毒」； 这里也没有绝对的堡垒，Lachy 的豪宅挡不住劫匪的枪口，听信「官方客服」的巨鲸 挡不住人性深处的盲从。
这份名单里的每一个人，都曾是各自领域的佼佼者或幸运儿。如果说 2025 年有什么必须记住的生存法则，那或许不是「如何暴富」，而是「如何幸存」。
在加密市场，活下来，远比赚多少更重要。毕竟，只有活下来的人，才有资格讲述明年的故事。
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