原文标题：《比特币一度跌破 7 万 2，币圈信仰还有多少？》

原文作者：杨宸，华尔街见闻

比特币跌破 72000 美元关口（律动注：比特币最新已跌破 71000 美元），把加密市场的「信仰」问题推到台前。在全球风险偏好骤降的背景下，投资者正重新评估比特币在市场动荡中的定位，加密资产的避险叙事遭遇拷问。

据彭博，比特币周三在纽约尾盘一度跌至 71739 美元，为约 15 个月来首次跌破 72000 美元。相较去年 10 月的峰值，比特币累计回撤已超过 42%，年内跌幅约 17%，价格滑落至 2024 年 11 月 6 日以来最低水平。

风险偏好急转，比特币被当作「高波动风险资产」

据彭博，周三对比特币的抛压与更广泛的跨资产紧张局势相关，而不是单一由加密资产内部清算驱动。这一点对投资者意义明确，在市场进入同步卖出阶段时，比特币并未表现出独立于风险资产的韧性，反而更像高波动的长尾风险资产。

纳斯达克 100 指数当日跌幅超过 2%，拖累扩散至软件、芯片等板块。比特币在同一交易日跌破关键整数位，强化了其与风险偏好共振的市场认知。

从峰值回撤 42%，加密市场一周蒸发超 4600 亿美元

价格回撤正在通过市值收缩快速传导。据 CoinGecko 数据，加密资产自去年 10 月峰值以来市值合计缩水约 1.7 万亿美元。仅过去一周，加密市场市值就减少超过 4600 亿美元。

比特币作为最大加密货币，其下跌幅度和速度对市场情绪具有「锚定效应」。当比特币年内跌幅扩大至约 17% 时，风险控制、保证金管理与资金赎回压力往往会同时上升，进而加剧整体波动。

「信仰危机」如何出现：从强平冲击转向情绪溃散

市场参与者的表述显示，情绪变化正在成为核心变量。Shiliang Tang 所称的「crisis of faith」，指向的是投资者对加密资产中长期叙事与短期定价机制的同步动摇。

更关键的是下跌驱动的变化。据彭博，此前下跌阶段更多由加密资产特有的清算推动，而周三压力则来自更广泛的跨市场紧张。

这意味着，即便加密市场内部杠杆出清告一段落，只要外部风险资产继续承压，比特币仍可能缺乏独立反弹的催化。

72000 成短期分水岭，预测市场押注年内跌至 65000

多位交易端人士把 72000 美元视为短期关键价位。Andrew Tu 指出，若该水平无法守住，比特币「很可能」下探至 68000 美元，并可能回到 2024 年初次反弹前的低位区间。

据 Polymarket，比特币今年有 83% 的概率跌至 65000 美元，而跌破 55000 美元的概率已攀升至约 59%。

资金面同样释放出摇摆信号。据彭博汇编数据，美国上市比特币现货 ETF 周一录得约 5.62 亿美元净流入，但周二随即转为净流出 2.72 亿美元，显示增量资金并不稳定。

在价格下行与资金流反复之下，市场对比特币「压力期避险资产」角色的怀疑正在上升。

原文链接

\”,\”is_original\”:false,\”link\”:\”https://m.theblockbeats.info/news/61178\”,\”pic\”:\”https://image.blockbeats.cn/file_v6/20260205/93a3afdb-56db-4b9a-a612-8435178adb6c.png?x-oss-process=image/quality,q_50/format,webp\”,\”column\”:\”行业洞察\”,\”create_time\”:\”1770259821\”},{\”title\”:\”除了否定自己，Vitalik还在思考什么\”,\”description\”:\”以太坊的底层叙事必须转变\”,\”content\”:\”

在这个几乎已经不会被定义为科技板块的 Crypto 领域，以太坊创始人 Vitalik 是罕见还在关心区块链技术进步方向的人物。

从 2025 年下半年起，他在推特上密集发布长文，频率之高、篇幅之长、涉猎之广，在他过去十年的公开表达中都属罕见。这不像是一个功成名就的创始人在布道，而更像是一个焦虑的思想者，试图在废墟中重新点燃什么。

我们梳理了他从 2025 年至今的所有公开推文，发现他的涉猎极广：从底层共识机制到上层社会治理，从密码学到 AI 伦理，从地缘政治到社交媒体，都有他深度思考的痕迹。

在这些纷繁的议题中，我们试图提炼出他最频繁提及的关键词，和他最在乎的核心命题。这些思考不仅关乎以太坊的未来，似乎也是对整个加密行业该何去何从的回答。

底层叙事的转变

2025 年，Vitalik 反复强调，以太坊的底层叙事必须转变。它不再是那个试图运行一切的「世界计算机」，而是要成为像 Linux、BitTorrent 一样的「互联网级公共基础设施」，或者说，「金融的 TCP/IP」。

<img src=\"https://image.blockbeats.cn/file_v6/20260205/d601ec82-e182-4e2f-b795-cded728032f6.png?x-oss-process=image/quality,q_50/format,webp\" alt=\"\" data-href=\"\" 贪婪至上\'的心态，而这正是我们许多人来到这里想要逃离的东西。」

这本质上是社区层面的去中心化危机：如果最初的建设者离开，以太坊将失去其思想的源头和活力。

其次是错误的技术选择。机构的压力可能导致以太坊做出破坏其可访问性的决策。

例如，为了满足高频交易的需求，将出块时间缩短到 150 毫秒。这意味着只有拥有专业数据中心和低延迟网络的机构才能运行节点，普通用户将被彻底排斥在外，这可能进一步导致节点运营集中在纽约等金融中心，破坏地理上的去中心化。

面对这些风险，Vitalik 最初的解决方案是清晰的职责划分：L1 基础层保持绝对的去中心化，专注于全球性、抗审查等华尔街无法复制的特质

「Layer 1 基础层应该保持强大、开放和可直接访问。它应该允许个人、公司和政府在其上构建，而不需要依赖任何中心化的机构。」机构则可以在 L2 上构建自己的「合规」应用。

但这套「L1 抗审查、L2 求合规」的方案，在实践中遇到了新的挑战。

L2 的新定位

2026 年 2 月 3 日，Vitalik 在 X 上发布长文，对以太坊的 L2 战略进行了重要修正。

以太坊最初的扩容路线图，是把 L2 定位为「以太坊的品牌分片」，它们应该继承以太坊的安全性和去中心化属性，成为主网的延伸。

但现实却令人失望。Vitalik 直接批评，大多数 L2 仍停留在依赖中心化的排序器（sequencer）的阶段，其本质上更像是「穿着区块链外衣的中心化数据库」。

这些 L2 融资数亿美元，估值动辄百亿，却为了商业利益（MEV 收入、监管合规、快速迭代）而拒绝去中心化，代币上线之后高估值低流通，币价一路向南不复回。

这些通用型的 L2，实际上十分吻合 Vitalik 常用来批评中心化巨头产品的词——「corposlop」（企业垃圾）。

<img src=\"https://image.blockbeats.cn/file_v6/20260205/9a465ab1-34b5-465d-a30b-999a894061a8.png?x-oss-process=image/quality,q_50/format,webp\" alt=\"\" data-href=\"\" 品牌分片\'。L2 不能再仅仅满足于\'比 L1 快一点\'，而必须找到自己独特的价值。」

他认为未来 L2 的价值在于专用功能和创新。例如，围绕隐私、AI 和社交等非金融领域的创新；针对特定应用的效率优化（应用链）；或者提供超低延迟的交易排序。

他甚至提出 L2 可以探索一些「非计算可验证」的功能，也就是那些结果无法单靠链上计算来证明，而需要借助外部世界信息（如预言机）或社会共识（如去中心化法庭）来裁决的功能。

这将以太坊的扩容蓝图推入了新阶段：一个更强大的 L1 作为安全和信任的基石，辅以一个更加多元、功能各异、更具想象力的 L2 生态。

隐私作为第一优先级

如果统计 Vitalik 在 2025 年提到频率最高的概念，「隐私」绝对名列前茅。他对隐私的重视，同样指向当今社会一个核心的中心化问题——信息控制。

在技术路径上，Vitalik 为隐私指明了方向：通过 ZK-SNARKs 和隐私池（Privacy Pools），实现「选择性披露」: 用户可以在保护交易细节的同时，向监管机构证明资金来源合法，而无需暴露全部信息。

从这个角度看，隐私是以太坊成为真正的「全球数字公共基础设施」的必要条件。它确保了以太坊不仅仅是一个透明的金融账本，更是一个能保护个人自由、抵制审查、让用户能安全地「站在一起」的数字社会。

只有当用户拥有隐私保护时，他们才能安全地参与集体行动、表达异见、支持敏感事业，而不必担心被追踪和报复。这是真正的去中心化所必需的基础。

为 AI 建立信任

隐私之所以被放到这么高的优先级，也与 AI 的崛起密不可分。AI 的快速发展极大地增强了科技巨头数据收集和分析的能力，让「监控资本主义」的风险指数级增长。

Vitalik 的担忧并非空穴来风。Palantir 为美国政府和情报机构提供大规模数据监控服务，Worldcoin 收集全球数亿人的虹膜数据，Meta 利用用户聊天记录训练模型。

由少数巨头控制的、不透明的、价值观未被引导的 AI，正在成为人类历史上最强大的中心化工具。

早在 2024 年 11 月，Vitalik 就以 OpenAI 为例，警示了中心化 AI 的风险：

「OpenAI 如今变成了 CloseAI，第一步，他们为了安全牺牲了开源；接着今年，他们为了利益牺牲了安全。」

但 Vitalik 认为，Crypto 社区不能对 AI 视而不见，而必须主动入局，用去中心化的力量来引导 AI 的发展方向。

「AI 必须被小心地使用：我们绝不能让一个大型语言模型来掌管一个 DAO……相反，AI 必须被置于一个更大的、由人类驱动的系统之中，并作为其中的一个组件来发挥作用。」

这正是以太坊基金会成立 dAI（decentralized AI）小组，并推出 ERC-8004 协议的初衷。ERC-8004 为 AI 代理提供链上「身份」和「信用档案」，让 AI 的行为可追溯、可审计。

它要解决的核心问题是：当 AI Agent 越来越多地代替人类执行任务时，它们之间如何互相信任？

在中心化模式下，这个问题由平台来解决。你信任 OpenAI，所以你信任它的 AI。但这意味着所有信任都汇聚到少数巨头手中。

ERC-8004 提供了去中心化的一条路：通过链上身份和行为记录，AI 代理可以在无需依赖中心化平台背书的情况下，建立起可验证的信誉。这让 AI 生态有可能像 DeFi 一样，在去中心化的基础上运行，而不是被几个巨头垄断。

Vitalik 的思路很清晰：AI 既然是不可阻挡的趋势，与其被动接受一个由少数巨头控制的强大工具，不如主动用以太坊的去中心化系统（身份、支付、隐私、安全）为其设定边界，确保它服务于一个开放、自由的社会，而不是成为中心化权力的新时代核武器。

去中心化社交

在为金融和 AI 这两大权力中心构建了去中心化的制衡方案后，Vitalik 将目光投向了人类数字生活的核心场域，社交网络。

他认为，当前中心化的社交平台存在根本性问题。其算法为了追求短期互动率和广告收入，牺牲了内容的真实价值，最终导致了信息茧房、内容质量下降，以及平台对用户的绝对控制。

2026 年 1 月，去中心化社交赛道经历了一系列「地震」。X 平台封禁 API 打击「刷量」项目，Farcaster 被收购，Lens Protocol 则将主导权交给 Mask Network。这一系列动荡，凸显了现有模式的脆弱性。

正是在这个背景下，1 月 21 日，Vitalik 发长文宣布「完全回归去中心化社交」，并对过去十年的 SocialFi 模式进行了深刻批判。

「加密社交项目经常走错路。我们加密领域的人太常认为，如果你在某样东西里插入一个投机代币，这就叫\’创新\’。」

他一针见血地指出，过去加密行业在内容激励上收效甚微，根源在于缺乏有效的「质量筛选机制」，而非激励不足。代币的价值反映的是人气和炒作，而非内容质量。2023 年爆火的 Friend.tech 就是典型案例，其代币价格暴跌 99%，平台几乎被遗弃。

Vitalik 欣赏 Substack 的模式，因为它证明了围绕高质量内容建立一个健康的经济体系是完全可能的，其核心是「订阅创作者」，推送优质的内容，而不是「为他们制造价格泡沫」。

基于此，他提出了一个新颖的解决方案：建立一个非代币化的、小规模的策展型 DAO。

这个 DAO 通过成员投票来筛选优质创作者，并用部分收益回购其代币。这样，投机者的角色就从「炒作价格」转变为「预测 DAO 的选择」，从而将市场力量引导到发现优质内容上。

但在 Vitalik 看来，解决问题的关键并非创造更复杂的投机工具，而是回归技术本身，通过去中心化打破平台垄断。

「没有简单的技巧能解决这些问题。但有一个重要的起点：更多竞争。去中心化是实现这一点的方式：一个共享的数据层，任何人都可以在上面构建自己的客户端。」

为此，他身体力行。Vitalik 声称自 2026 年初以来，他所有的社交活动都通过 Firefly 完成。Firefly 是一个聚合了 X、Lens、Farcaster 等多个平台的客户端，它不依赖任何单一平台的 API，而是通过「共享数据层」的理念，让用户在保留现有习惯的同时，无缝地迈向一个更加开放和自由的去中心化社交。

废墟中的火种

梳理完 Vitalik 近一年对各领域的思考，一条主线逐渐清晰：他最在意和想要坚守的，是回归去中心化的初心，和超越金融投机的坚持。

无论是与华尔街的对抗、为 AI 建立身份档案，还是捍卫隐私、重建去中心化社交，每一个议题都指向同一个内核：在一个中心化权力不断膨胀的时代，如何用技术守住个体的自由与主权。

1993 年，Eric Hughes 在《密码朋克宣言》中写道：

「我们不能指望政府、企业或其他大型、不具名的组织会出于善意赐予我们隐私。谈论我们对他们有利，而且他们会的。……如果我们期望拥有任何隐私，就必须自己捍卫它。」

三十年后，我们比以往任何时候都更能理解这段话的重量。科技巨头用数据和 AI 打造信息武器，地缘政治的冲突让任何一个中心化系统都可能沦为博弈的工具。在当下这种世界格局，一个真正中立、开放的数字公共基础设施，其价值从未如此凸显。

在整个加密行业还在寻找下一个百倍币的时候，在行业创新凋零的日子里，至少还有人在废墟中守着火种。

这样的坚持到最后不一定会「赢」。但至少这个行业还有这样的思想者，他不兜售暴富的幻觉，也不迎合短期的喧嚣，只是用思考和行动践行着那古老的信条：

「密码朋克写代码。」

并身体力行地为这个日益撕裂的世界，搭建一个更开放、更公平的未来。